每经热评 | 从雪中送炭到各自登山，安德玛与库里一场注定的“体面分手”

每经评论员 孙宇婷

4天前，知名运动品牌安德玛（Under Armour）与顶级NBA球星史蒂芬·库里（Stephen Curry）共同宣布Curry品牌将独立运营，双方用满是“感激”“荣幸”“坚定”的辞令，为这段长达10余年的合作谱写了一曲体面的终章。

回顾2013年，饱受脚踝伤势困扰的库里被“玻璃人”质疑笼罩，耐克在续约谈判中流露轻慢。那时正是他职业生涯的十字路口，而当时在篮球市场声名不显的安德玛果断押注，以一份诚意合约接住了这位未来的划时代巨星。

这对“患难之交”由此开启了相互成就的传奇。库里登上巨星神坛，安德玛则凭借Curry系列签名鞋的惊人成功，将公司营收从2013财年的23.3亿美元推升至2015财年的40亿美元，一度跃升为行业第二。

这段始于微时的合作，共同将双方都推向了前所未有的高度。也正因如此，如今“体面分手”的背后，才更凸显市场理念——当商业逻辑发生变化，无论过去的情谊多么深厚，理性的抉择终将占据上风。

在双方宣布分手的第二天，库里便穿着耐克的科比战靴登场，这一举动，直观宣告了其自主权的归来。在赛后采访中，库里直言不讳地道出了运动鞋行业的困境与双方的无奈：“这（分手）是对双方最好的结果。”

据安德玛2026财年第二季度财报，其营收同比下降5%，北美大本营更是下滑8%。而Curry品牌，尽管声名显赫，但其核心的篮球鞋业务是一个需要持续投入巨资营销、研发，且严重依赖库里个人表现和影响力的“高成本中心”。将其剥离出报表，立刻能带来几大直观利好：大幅削减运营成本，优化利润率，向华尔街展示一个“轻装上阵”、更加聚焦的新形象。

对于库里，这同样不是一时兴起。这位NBA历史上的顶级投手，正在完成从“安德玛的代言人”到“一个独立运动品牌老板”的身份跃迁。从迈克尔·乔丹与耐克（AJ品牌）、勒布朗·詹姆斯与耐克（终身合同）到如今的库里，顶级运动员不再满足于代言，而是要将自己活成一家公司。

“独立运营”为库里的商业生涯彻底松绑。过去在安德玛体系内，他终究是品牌蓝图中的一环，利润分成与个人表达皆存上限。而如今，他跃升为自身品牌的绝对主宰，不仅能独占利润大头，更掌握了将Curry品牌推向篮球之外的无限可能：休闲、潮流、数字内容，星辰大海皆可去得。在商业格局上，“独立运营”更意味着Curry品牌首度获得了自主融资与遴选战略伙伴的资格，一个全新的商业帝国就此启航。

据安德玛的声明，与Curry品牌的一系列“分手费用”将达到2.55亿美元。而这笔“分手费”，正是库里启动这场宏大商业实验的“天使投资”。

与此同时，这也是其职业生涯中最大的一场豪赌。独立意味着库里将直面曾经由安德玛承担的所有风险：供应链管理、库存压力、渠道建设、团队搭建⋯⋯他将从一个只需负责“形象”的代言人，转变为需要对财务报表最终负责的企业家。他的对手不再是其他球星签名鞋，而是整个运动品牌市场的既有格局。

对于本月刚刚换帅（任命Carol Chen为中国区副总裁）的安德玛中国而言，失去库里这块“金字招牌”反而可能带来一种倒逼的力量。

过去，安德玛在中国或多或少地患上了“库里依赖症”。如今，头牌光环消失，它必须真正沉下心，证明其品牌内核在于“科技性能”与“运动生态”，而非某个巨星。这与其近期在中国市场推动国家橄榄球队合作、加码跑步赛事、引入UA NEXT COMBINE科学体测等“深耕本土化”的举措逻辑暗合。失去捷径，方见真章。安德玛中国被迫进行一场“去库里化”的品牌生存实验，成败在此一举。

而对于独立后的Curry品牌，中国市场则是一片充满想象力的新天地。今年的亚洲行已印证了库里个人IP在中国的号召力，摆脱安德玛的体系约束后，库里团队可以更灵活地寻求与中国本土品牌、电商平台或资本进行直接、深度的合作。他可以开设独立的品牌旗舰店，更自由地开展符合中国消费者偏好的营销活动。一个更具活力、更“接地气”的Curry品牌，将成为中国运动市场一个不容小觑的变数。

就此而言，安德玛与库里的故事，超越了体育情怀的范畴，成为一堂经典的商业案例课。它告诉我们，当合作的天平因双方体量与野心的变化而失衡时，最理性的选择不是勉强维系，而是主动拆解，重构关系。安德玛赢得了财务上的喘息和战略上的聚焦，库里赢得了商业上的自由和价值的最大化。

双方的分手，不是故事的终结，而是两个全新故事的开始——一个关于传统品牌的自我救赎，一个关于超级IP的独立远征。